随着AI热潮席卷全球，市场对于人工智能基础设施的关注点正悄然从GPU转向个为根本的瓶颈——存储。在内存芯片市场备受关注之际，全球只直接押注全球内存芯片赛道的ETF也应运而生。

　　上周四（4月2日），由Roundhill出的内存芯片ETF——Roundhill Memory ETF（代码为“DRAM”）正式上市美股，被定位为市场上款“纯内存ETF”。

　　周这只ETF收报29.16美元，涨1.40美元或5.04。

奥力斯    保温护角专用胶批发    联系人：王经理    手机：13903175735（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

　　作为当前市场上个注于投资内存芯片的ETF，DRAM ETF反映出当前内存市场的热度已经足够火爆。但是，也有不少投资者担忧，这只ETF可能会成为标志着存储市场已经过热，或许会成为警示多头的“反向出指标”。

　　款注内存股的ETF登陆美股市场南充防火门胶

　　根据公告信息，DRAM ETF是款主动管理型ETF，费率为0.65，投资于系列内存和存储产品制造商，目前仅持有九只股票。只有50以上收入来自HBM、DRAM、NAND的芯片公司才能被纳入。

　　该ETF主要重押全球三大DRAM巨头：美光科技（24.99）、三星电子（24.22）、SK海力士（23.83），三者计权重七成。

　　其投资组还纳入了闪迪、日本铠侠、西部电子、希捷、以及台湾的南亚科和华邦电等内存大厂。

　　相较于传统半体ETF（涵盖设计、设备、晶圆代工的广泛配置），DRAM这只ETF强调注于投资存储芯片相关企业，直接押注AI时代关键的资料储存与频宽需求。

　　对于美国本土的投资人而言，即使SK海力士即将在美上市，但是其他些内存股重要标的，例如三星电子，在海外上市，很难被其他ETF所罗列，投资渠道较有限。

　　市场人士指出，DRAM ETF的诞生，实际上具有重要象征意义——它不应仅仅被视为“又只半体主题ETF”，而真正重要的是，它标志着资本市场次将“内存芯片”从广泛的半体域中剥离出来，创造了个可以直接交易、广和定价的立主题。

　　任何主题，旦被命名、包装并上市交易南充防火门胶，就完成了从工业逻辑到金融逻辑的飞跃。DRAM ETF的诞生正是这转变的标志。

　　标志市场过热的“反向指标”？

　　然而，任何被市场广泛认可的叙事，旦进入ETF阶段，保温护角专用胶就须面对个令人不安的问题：现在是不是已经过热了？

　　些机构根据历史经验认为，当个细分行业变得足够热门、以至于催生出门的ETF时，这通常表明该行业的热度已经进入了相对后期的阶段。

　　BTIG席市场技术分析师乔纳森·克林斯基就是这观点的支持者。他指出，新出的DRAM ETF可能正预示着存储周期即将达到顶峰。

　　克林斯基指出，过去年，盛科技、媒体和电信（TMT）存储指数已经上涨了350，并在今年2月份达到了400以上的涨幅峰值。而DRAM ETF直到现在才出，这是个明显的“反向出信号”。

　　“如果历史可以作为参考，那么现在正是你应该出售那些被人们记住的名字的时候，”克林斯基直言。

　　克林斯基列举了过去几年内的几只注于热门主题的ETF——这些ETF都“以其的式发挥了反向指标的作用”。

　　比如，Roundhill Meme Stock ETF（股票代码：MEME）于2021年12月出，追踪瑞银的MEME股票指数。该ETF在2023年11月关闭前，累计跌幅过70。

　　另个举例则来自VanEck Vectors煤炭ETF，该ETF于2008年1月出，并主要追踪道琼斯煤炭指数作为代表。而该ETF在2020年12月关闭前承受了巨大跌幅，但道琼斯煤炭指数自该ETF关闭之后，却出现了大幅上涨。

　　此外类似的例子还有很多，比如2021年10月比特币期货ETF出后，已累计下跌过77等等。

　　在这些“前车之鉴”下，克林斯基不得不怀疑，DRAM ETF可能也会走上类似的道路，标志着内存市场“正处于这轮抛物线式上涨的后阶段”。

　　他特别指出，DRAM ETF为重仓的股票——美光科技——当前的股价已经看起来“得惊人”，其近期交易价格已比200日移动平均线出150以上，这是“历史上大的价差，过了科技泡沫时期的任何情况”。而在这背景下，DRAM ETF很可能也将面临管理市值大幅回落的风险。

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述南充防火门胶，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。